A股交易时长延与不延 一石三鸟or过度交易心态浮躁：bat365(中国)在线平台官方网站

2024-10-31 22:17:02

昨日市场缩量声浪，我们不应如何对待？超级独角兽来袭，涉及概念股有哪些？具体内容请求听得《交易日财经早报》本日理解。市场人士各抒己见　　证券时报记者 吴少龙 王蕊　　一石激起千层浪。

本报昨日刊登上海交大上海高级金融学院陈欣教授的文章《强化与国际市场联动性 缩短A股交易时长于是以当时》，引发了市场的高度注目和冷淡辩论。正方指出，A股应当缩短交易时间，需要活跃交易，提高市场定价效率，强化与国际市场的联动性，强化A股市场的国际竞争力；反方则指出，投资者应当将时间花上在研究公司上面，而非交易，过度的交易只不会让整个社会的心态更为颓废。所持中性意见的则指出这是一件不利有害的事情，但是并非当下A股最严峻的事情。

　　A股的投资者又是怎么看呢？证券时报记者在微博平台发动了“否赞同A股缩短交易时间的投票”，截至记者新闻报道，总计7005人参予了投票，其中，3530人“赞同”，占到比约50%；3307人“赞成”，占到比约47%，另外还有168人所持有所不同意见。　　正方：　　缩短时长可一石三鸟　　陈欣撰文认为，缩短A股交易时长于是以当时。陈欣得出的理由有三，“缩短A股交易时间有助活跃交易，提高市场定价效率，强化A股市场的国际竞争力。”　　在陈欣显然，A股当初成立的较短交易时段，已无法符合当前市场国内外投资者的市场需求。

“沪浅市场不仅午休时间长达1.5小时，而且闭市时间刚好就是欧洲三大证券交易所夏令时的大市时间，与全球交易体系的交易时间重叠显著严重不足。”　　另外，陈欣也列出了亚太市场的经验来佐证其观点，“亚洲各主要交易市场如此大力地缩短交易时长，解释此项制度改革显然对提高市场竞争力大有益处。在中国金融行业对外开放公里/小时、国际化程度提高、国际资金涌进之际，必要缩短A股交易时发展商有适当，也是一张可以打出来的好牌。

”　　陈欣还指出，缩短股市交易时间不会非常丰富市场的参予群体，减少市场对信息的反应时间，有助增加波动，减少交易量，提高定价效率。　　实质上，在陈欣之前早已有市场人士建议缩短A股交易时间。

今年两会期间，全国人大代表李东生、全国政协委员李维平分别明确提出了议案和议案，皆建议缩短现有的股市交易时间。　　两者的议案和议案建议的理由与陈欣明确提出的三大理由互为类似于。

　　当前，不考虑到盘前的集合竞价时段，A股交易时间分成上下午两个时段，共4小时一整。这一决定奠定于中国证券市场创办初期，沿袭至今。

　　对于成熟期市场，A股交易时间显然比较较短。明确来看，欧美市场方面，纽约证券交易所和纳斯达克交易所，股票交易时长为6.5小时；伦敦证券交易所的交易时间堪称长达8.5小时。亚太地区方面，台湾证券交易所交易时长为4.5小时；东京证券交易所交易时长为5小时；香港交易所经过多次缩短，交易时长超过5.5小时；新加坡证券交易所交易时堪称长达8小时。

　　反方：　　过度交易心态更加颓废　　对于否缩短A股交易时间，君择有限公司董事长邓立君则旗帜鲜明地持赞成意见。　　“投资者应当把更好的时间放到企业的研究上面，而不是用更好的时间来看著盘。”邓立君在拒绝接受记者专访时回应，做到交易并没建构价值，做到交易只是零和游戏。　　邓立君认为，长时间的交易有百害而无一利。

首先，金融体系构建的主要功能是投融资，而交易是为投融资服务的一个较小的分支。股市构建了社会必要融资的很大便利化，这是资本市场的最出色先例。

二级市场的交易，更好的是便利机构和中小投资者出让各自的股权。问题就在于，极为便捷的交易系统和更加廉价的交易佣金，使得原本是保值电子货币的股票投资功能，变为了投机资金把股票当作博弈论的筹码。因此，资本市场的投融资功能更加被它的投机功能掩饰了光芒。大多数人回到股市，甚至显然就不告诉股票有价值投资这么回事，长年累月的把股票代码当作抹黑的数字，而显然不告诉有企业经营的基本面。

　　“对于确实的投资者而言，没几个人必须从早于交易到晚上。”邓立君还提到了“赶集”来阐释了他的观点，“在80年代的时候，人们卖东西必须赶集，在登录的某一天，一个星期或者一个月去一次就可以了，在那时间去做到交易。

我们现在大宗交易也是一样的，以上交所为事例，不会在15：00至15：30拒绝接受大宗交易成交价申报。”　　邓立君指出，当我们作好了企业的研究，购入之后等候企业的茁壮，期望资本电子货币。而购入的时间，有可能就是几秒钟。你寄予厚望了一家企业，今天卖进来，明天又买出来，本质上目前市场上99.99%的交易都是违宪交易，都是投机交易。

“过度的交易只不会让整个社会的心态更为颓废。”　　资深投行人士王骥跃回应，缩短A股交易没啥过于大意义，也不是当前A股急需解决的事。A股的交易否活跃和时间没啥关系。　　前海开源首席经济学家杨德龙也向证券时报记者回应，目前A股交易时间设计总体是合理的，没缩短交易时间的迫切性。

　　“只不过目前来看，4个小时的交易时间是几乎够用的。” 一位不愿明示的券商分析师告诉他记者，缩短交易时间并不是当前A股的当务之急，时间缩短也许不会使交易量有所提高，但A股交投活跃与否显然上各不相同市场建设本身。

一个制度更加完备，投资工具更加非常丰富高效，资产质量更高的资本市场，交易活跃度必定会很低。这样看上去，还是T+0和登记制为的更进一步前进变得更加急迫一些。　　中性：　　不严峻但不利有害　　除了反对与赞成，还有部分学者专家则对“缩短A股交易时间”所持中性态度。　　南开大学金融发展研究院院长田利辉教授拒绝接受记者专访时回应，当前没适当为交易活跃度来故意缩短A股交易时间，但是应当必要调整A股交易时间，谋求与港股实时。

　　田利辉指出自己归属于“慎重的赞成者”。　　田利辉说明称之为，目前，香港投资者和中国内地投资者对话比较紧密。然而，我国沪浅交易所和香港交易所散户时间完全相同，但是上午提早半个小时收盘和下午提早一个小时收盘。

香港证券交易所具有充足时长消化A股信息，进而影响隔日A股散户。这有利于维护A股投资者，有利于提高A股定价效率，有利于强化A股的阻塞同步效应。所以，A股应当有助于缩短交易时间，实时香港证券交易时间，这不利于维护A股投资者，不利于提高A股市场定价效率，不利于提高A股市场的国际竞争力。

　　车站在推展A股长年理性兴旺的角度来看，田利辉回应，缩短A股交易时间并非严峻，但是这是一个不利有害的措施，是一个帕累托改良，故而没理由长年不不予发售这一需要受到影响市场的政策。在田利辉显然，我国当前尤为最重要的资本市场改革是登记制为的发售、有助于监管的创建和金融科技的发展。

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